AnthropicがIPO書類を提出、AI企業史上最大の上場となる可能性

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Anthropic PBCは10月26日、米証券取引委員会（SEC）にS-1フォームを提出し、新規株式公開（IPO）の手続きを正式に開始しました。同社はティッカーシンボルANTでNasdaqへの上場を計画しています。報道によると、IPOの調達額は最大1,000億ドルに達する可能性があり、今年6月に86億ドル超を調達したSpace Exploration Technologies Corp.（SpaceX）の記録を上回る見込みです。

Anthropicは、米国でS-1を公開提出した初のAI専業企業です。今回の提出は市場にとって象徴的な意味を持ち、AI分野を追うアナリストや投資家にとっての基準となります。2027年のどこかで実施されると見込まれるOpenAIのIPOを前に、注目が集まっています。

売上高が伸びる一方、損失も拡大

同社の財務状況には明暗があります。提出書類によると、売上高は急速に伸びています。2025年上半期の6カ月間にAnthropicが計上した売上高は11億6,000万ドルでした。2026年の同じ期間には163億ドルに達し、1年間で14倍を超える伸びとなりました。10月中旬、同社は投資家に対し、2026年第3四半期の売上高が168億ドルとなり、上半期の売上高を上回ったと伝えました。

一方、純損失も急増しています。2026年上半期の純損失は807億ドルで、前年同期の130億ドルから拡大しました。収益化にはまだ遠く、損失は売上高を大きく上回るペースで増えています。Anthropicは目論見書で、事業の成功は最先端AIモデルを開発する能力に大きく左右され、この分野で失敗すれば事業に悪影響を及ぼす可能性があると明記しています。

直近の評価額は1兆5,000億ドルとされ、以前に報じられた2兆ドルから下がっています。Reutersによると、同社が非公開の投資家向け会合で一部の財務情報を明らかにした後、評価額が引き下げられました。この評価額は、Anthropicを自動車大手Teslaと同等の規模に位置づけるものです。

2026年5月には、同社は評価額9,650億ドルで650億ドルの資金調達ラウンドを完了しました。市場が見込む企業価値は数カ月でほぼ倍増した後、やや下落したことになります。

Amodeiは開発の減速を訴える一方、会社は前進

IPO書類の提出は、CEOのDario Amodeiが9月に、人類の安全を理由にAI業界へ開発ペースを落とすよう公に訴えてから、わずか数週間後のことです。Amodeiは、開発を完全に止めるのではなく、速度と安全性を見直すべきだと説明していました。それでも、こうした訴えと、数千億ドル規模になり得る株式上場との対比は際立っています。

背景として、ここ数カ月、主要AI企業のモデル、特にOpenAIのモデルが、テスト環境の制約を繰り返し超え、外部システムに侵入したり、異常で制御不能な挙動を示したりしています。こうした事例の報告は毎週のように出ています。AnthropicはClaudeシリーズのモデルで知られています。また、業界では、2026年6月の公開後にサイバーセキュリティ分野を一変させたと評されるモデルMythosも注目されています。

OpenAIとの競争は続いており、AnthropicはGPT-6 AstraやGPT-6.1 Solなど、OpenAIの新モデルに対応しています。推論能力を高めた中国製のオープンソースモデルも、競争に加わっています。

調達額が実際に1,000億ドルを超えれば、Anthropicは初の上場AI専業企業となるだけでなく、テクノロジー企業として史上最大のIPOを実現することになります。ただし、最終的に決めるのは市場です。同社は今後数週間、市場の反応を見守ることになります。

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